PER : l'effet de levier fiscal qui surpasse vos autres placements

Quand on compare le plan épargne retraite (PER) à l’assurance vie, à un plan épargne actions (PEA) ou à un compte-titres ordinaire, on se focalise souvent sur la fiscalité de sortie. On entend souvent l’argument suivant. “Je fais une économie d’impôt à l’entrée, mais on me reprend tout à la sortie”. Ce critère compte, mais ce n’est pas celui qui jouera le plus sur votre richesse finale. Il y en a un autre, beaucoup plus important et qui est presque toujours oublié.

Le vrai avantage du PER, c’est l’effet de levier fiscal. Un mécanisme simple, souvent mal expliqué, qui peut faire une différence de plusieurs centaines de milliers d’euros sur le long terme. Voici comment il fonctionne, et pourquoi il change la comparaison.

Le principe : un versement qui coûte moins que ce que vous placez

Un versement sur un PER est déduit de votre revenu imposable. Concrètement, l’impôt que vous auriez dû payer sur ce versement reste dans votre poche.

Prenons un exemple, vous avez une tranche marginale d’imposition (TMI) de 30 % , c’est-à-dire que pour chaque euro de revenu en plus, vous paieriez 0,3 euro d’impôt supplémentaire. Supposons que:

• Vous versez 100 € sur votre PER.
• Ces 100 € sont déduits de votre revenu imposable.
• Économie d’impôt immédiate : 30 €.

Vous avez donc placé 100 €, et 30 € d’impôt sont restés chez vous au lieu de partir au fisc. Si vous réinvestissez cette économie, ce ne sont plus 100 € qui travaillent, mais 130 €.

Certes, vous devrez payer des impôts au moment où vous prendrez votre retraite dans quelques années et que vous retirerez l’argent du PER. Mais entre-temps. l’argent de cette économie d’impôt travaille pour vous. C’est comme si l’État vous avez prêté 30 euros sans aucun intérêt jusqu’à la date de votre retraite.

On parle ici d’effet de levier fiscal par analogie à l’effet de levier bancaire qui se met en place quand fait travailler de l’argent emprunté à la banque : par exemple pour un investissemt immoblier. Ici c’est comme si on empruntait l’argent à l’État, mais en prime le taux d’intérêt est de 0%. C’est ça qui en fait une très bonne affaire !

L’effet de levier fiscal peut générer jusqu’à 223% de rentabilité supplémentaire.

C’est sur la durée que l’effet devient spectaculaire.

Supposons que vous ayez une capacité d’épargne annuelle de 10 000 €. Faisons l’hypothèse que vous placez votre épargne à un rendement annuel net moyen de 5,5 % : cette hypothèse est tout à fait réaliste quand on envisage un placement diversifié sur des horizons de temps de 20 à 30 ans.
Si on suppose que vous avez toujours une TMI à 30%, les 10 000 € placés généreront 3 000 € d’économie d’impôt. Si cette économie est elle-même investie, vous pourrez donc placer 13 000 € par an.

En comparant 10 000 € placés seuls (sur une assurance-vie par exemple) face à 13 000 € (versement de 10 000 € + économie d’impôts de 3 000 € réinvestie) placés sur un PER dans des conditions de rentabilité identiques

Horizon	10 000 € placés	13 000 € au travail	Écart
20 ans	≈ 29 200 €	≈ 38 000 €	≈ 8 800 €
30 ans	≈ 49 600 €	≈ 64 500 €	≈ 14 900 €

Un gain de 14 900 €, soit 149% de gain supplémentaire, qui ne vient pas d’un meilleur rendement du placement lui-même, ni d’une prise de risque supérieure. Il vient uniquement du fait que les 3 000 € d’économie d’impôt ont été mis au travail.

Et plus votre TMI est élevée, plus le levier est puissant :

TMI	Versement	Économie d’impôt	Capital au travail	Patrimoine à 30 ans (5,5 %)
30 %	10 000 €	3 000 €	13 000 €	≈ 64 500 €
41 %	10 000 €	4 100 €	14 100 €	≈ 69 900 €
45 %	10 000 €	4 500 €	14 500 €	≈ 71 900 €

À 45 %, le seul fait de réinvestir l’économie fiscale ajoute environ 22 300 € de patrimoine par rapport aux 10 000 € de départ. C’est une rentabilité supplémentaire de 223 %.

Faire travailler davantage d’argent, c’est ça la vraie puissance du PER.

La condition indispensable : réinvestir l’économie fiscale

C’est le point que toutes les comparaisons de PER oublient. Si vous versez 10 000 € sur votre PER et que vous dépensez les 3 000 € d’économie d’impôt, l’avantage se réduit fortement. Le levier n’existe que si l’économie est elle-même investie.

La stratégie vraiment efficace consiste à combiner les enveloppes :

• Le PER optimise la fiscalité à l’entrée et fait travailler un capital majoré.
• Le PEA ou l’assurance vie accueillent l’économie d’impôt réinvestie, pour capitaliser dans un cadre fiscal avantageux.
• L’assurance vie reste notamment utile pour garder une épargne toujours disponible et pour préparer sa succession.

Le PER ne crée pas seulement 10 000 € investis. Il transforme 10 000 € d’épargne disponible en 10 000 € investis + 3 000 € de capital productif supplémentaire.

C’est un effet de levier sans sans même avoir besoin de demander crédit à la banque.

Une nuance honnête sur la fiscalité de sortie

Il faut rester précis : l’économie d’impôt du PER n’est pas un crédit d’impôt définitif. Le versement est déduit de votre revenu imposable aujourd’hui, mais la fiscalité de sortie s’applique à la retraite.

Dans la plupart des cas, les revenus à la retraite sont, malheureusement, plus faibles que les revenus au cours de la vie active. Cet écart de revenu qui peut générer un gain fiscal supplémentaire.

En effet, supposons que la TMI passe de 30% au cours de la vie active à seulement 11% une fois arrivé à la retraite. Lorsqu’on retire l’argent du PER, on a donc un gain supplémentaire : ici 19% d’impôt en moins !

Évidemment, ce gain n’est pas négligeable et c’est d’ailleurs souvent celui qui vous est mis en avant lorsqu’on vous propose un PER. Mais il faut garder en tête que ces 19% de gains représentent bien peu face aux gains liés à l’effet de levier dont nous avons estimé plus haut qu’il pouvait être de l’ordre de 150 à 200%.

En pratique donc l’avantage de l’effet de levier fiscal est 10 fois plus important que le gain qu’on peut espérer du fait de la baisse du taux d’imposition une fois à la retraite.

Le moteur principal du PER, c’est la capitalisation à long terme de l’économie fiscale réinvestie. Quand vous cumulez :

• une TMI d’entrée de 30 %, 41 % ou 45 %,
• un horizon de 20 à 30 ans,
• une économie fiscale systématiquement réinvestie,
• une sortie maîtrisée,

alors l’effet de capitalisation domine largement l’écart de fiscalité entre l’entrée et la sortie.

Quel PER choisir ? Le cas de Mi Bèl Retraite

Le levier fiscal est d’autant plus efficace que les frais du contrat sont bas. Un PER chargé en frais annule une partie de l’avantage, année après année. Le choix du contrat est donc déterminant.

Mi Bèl Retraite figure parmi les meilleurs PER disponibles sur le marché. Il réunit les conditions pour exploiter pleinement l’effet de levier fiscal :

Caractéristique	Mi Bèl Retraite
Frais sur versement	0 %
Frais d’arbitrage	0 %
Frais de gestion sur unités de compte	0,50 % / an
Frais de transaction ETF	0,05 %
Supports disponibles	environ 1 200
ETF	✅
Titres vifs	✅
Or	✅
SCPI	✅
Revenus SCPI	100 % reversés
Fonds en euros	PER Nouvelle Génération
Gestion horizon retraite	incluse et gratuite
Souscription en ligne	✅
Conseil local	✅ (Guadeloupe, Martinique, Guyane)

Ce qui distingue Mi Bèl Retraite, c’est la combinaison de conditions financières parmi les moins chères du marché, d’une large gamme de supports (actions, ETF, titres vifs, SCPI, fonds en euros) et d’une équipe de conseil locale, accessible en Guadeloupe, en Martinique et en Guyane. Pour un résident des Antilles-Guyane, c’est une combinaison rare.

Pour estimer l’économie d’impôt que vous pourriez obtenir selon votre TMI, utilisez notre simulateur PER. Et pour découvrir le contrat en détail, consultez Mi Bèl Retraite.

Ce qu’il faut retenir

Le principal intérêt du PER n’est pas simplement de payer moins d’impôt aujourd’hui en espérant être moins imposé demain. C’est de faire travailler immédiatement un capital supplémentaire, égal à l’économie d’impôt, qui profite lui-même de la capitalisation à long terme. C’est ce mécanisme qui rend le PER extrêmement puissant pour les contribuables à TMI 30 %, 41 % ou 45 % avec un horizon long.

Notre quiz en 6 questions vous oriente vers le contrat le plus adapté à votre situation.

Document non contractuel et indicatif. L’économie d’impôt dépend de votre situation fiscale personnelle. Les hypothèses de rendement sont des illustrations, non des garanties. Rendements passés ne préjugent pas des rendements futurs. Les unités de compte présentent un risque de perte en capital. Consultez les documents officiels ou un conseiller.

Sources officielles

• Code général des impôts, art. 163 quatervicies (déduction des versements PER) : Légifrance
• BOFiP, déduction des versements sur un plan d’épargne retraite : bofip.impots.gouv.fr
• Plan d’épargne retraite : impots.gouv.fr